再生PVC：上半年涨跌互现 后市或观望震荡

2020年的上半年已经过去，对于多数大宗商品而言是个大起大落的一年，但再生PVC依然延续了其“稳如磐石”的特性，在市场下跌时候展现除了一定抗跌性，在市场急剧上涨时候又能坚守理性，稳盘运行。下文将逐步展开对2020年上半年再生PVC市场走势及下半年的预判。

再生PVC代表规格2020年上半年价格统计

上半年悄然而逝，2020年外部环境发生了很大变化，自2019年末始现的一场新冠疫情对国内及全球各国的经济与社会生活都产生了很大的影响。自1月末到2月份，国家提出了宅家隔离，延长春节假期等办法，多数化工大宗商品及下游衍生物市场交投处于停滞状态。而春节后为控制疫情蔓延，在一段时间内全国各地交通限制，农民工返程时间陆续推迟。此次疫情对于国内经济产生较大影响，3月份各地市场逐步恢复人气，但世界范围内疫情肆虐发展，到目前6月上旬北京地区确诊人数增多，再度严格管控。因为疫情的不断反复等因素，2019年底经济下行趋势放缓的局面逐步被打破，市场供需、投资、消费及出口等均受到较大冲击，对大宗商品市场供需链亦产生较深远影响。

2020年上半年再生PVC市场硬质、软质表现大不同，其中硬质料长期坚挺后小幅上涨，软质颗粒方面涨跌互现，个别颗粒跌后历经长期平稳态势后小幅上涨，多数颗粒则呈现稳后下滑再度回归平稳局面。以下我们展开具体分析。

截至6月末，硬质料方面，白塑钢国标水洗破碎收于3800-4000元/吨，较年初上涨200元/吨，较去年同期上涨200元/吨；小白管混合破碎料3100-3200元/吨，较年初上涨100元/吨，较去年同期上涨100元/吨。白扣板破碎料收于1800-2000元/吨，较年初上涨100元/吨，较去年同期上涨100元/吨。上涨出现4月中旬左右，主要是因为疫情影响，尤其是2、3月份经济活动多处于停滞状态，没有拆迁活动，因此多数硬质毛料货源紧俏，伴随4月份陆续恢复经济活动，再生PVC厂家上调售价，出货相对顺畅。因塑料瓦需求旺盛，场内硬质破碎出货一直较顺畅。

软质料方面，白色门帘破碎料4900元/吨，较年初下跌600元/吨，较去年同期下跌500元/吨，其跌行情发生在4月初，主要受到毛料货源较多，售价下跌。白透明软质普通颗粒4700-4800元/吨，较年初上涨50元/吨，较去年同期上涨50元/吨。黑色一级制鞋专用颗粒3000-3100元/吨，较年初下跌600元/吨，较去年同期下跌600元/吨，下跌主要原因是引起国外疫情肆虐，下游厂家出口订单减少，几无采购。

从厂家及市场运行情况来看：1月份由于即将迎来春节假期，因此惯例上再生PVC厂家停工增多，上半月终端厂家有少量备货，下半月交易气氛冷清，几无交易活动。2、3月份受疫情影响，多数业者退市观望，交投零星。由于工人尚未返岗以及物流运输受阻，再生厂家及终端制品厂家生产低负荷，产销冷清。3月中下旬起再生厂家缓慢复工，但由于工人尚未到位及需求欠佳，场内开工负荷较低，市场回温缓慢。

4月份起国内市场进一步恢复，生产厂家多数正常运行，软质颗粒方面，仅有个别地区如广东受环保检查影响开工负荷低位，5月份个别地区如江苏淮安中旬因环保严查原因暂停开工，整体而言软质颗粒整体供应充足，硬质料方面，受公共卫生事件影响，拆迁及动工较少，因此毛料货源紧俏，直到4月份整体硬质破碎料货源紧俏，5月份伴随个别区域如江苏南京等地毛料供应逐步恢复，其硬质破碎料货源供应尚可，但多数区域货源仍处紧俏状态。

需求方面，硬质破碎料需求尚可，其中塑料瓦需求旺盛，场内成交顺畅；软质颗粒需求相对偏弱，出货承压，再生厂家有一定库存压力。

下半年预测：

影响下半年再生PVC市场的因素主要有经济形势、供需、新料PVC走势等因素。

经济形势：中国国家统计局最新数据显示，5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5823.4亿元，由4月份同比下降4.3%转为增长6.0%，利润增速由负转正，实现今年首次增长。国家统计局工业司高级统计师朱虹分析说，5月份规模以上工业企业利润增速由负转正，一方面与成本上升缓解有关；另一方面工业品价格变动也增加了企业的盈利空间。然而朱虹认为，尽管5月份工业企业利润实现今年以来首次增长，但疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。从主要经济体数据来看，欧盟委员会公布的数据显示，欧元区6月份衡量企业和家庭信心的经济景气指标从5月的67.5升至75.7，这创出了历史最大月度环比增幅，该指标5月份出现较为温和的反弹。不过，该指标目前还远低于2月份103.4的水平，全球各地在2月之后普遍实施了防疫封锁举措。该指标也仍处在100的长期均值之下，表明企业和家庭对前景仍持悲观态度，并可能对支出或投资保持谨慎。美国全国地产经纪商协会公布的数据显示，5月份美国成屋签约销售指数增加44.3%，为2001年以来最大月度增幅。但是美国冠状病毒病例增加，给市场前景带来不确定性。在美国新冠病毒新增病例激增后，美国的一些州又重新实施了限制措施。在得克萨斯州和佛罗里达州采取重新限制措施后，加州于周日下令关闭酒吧。华盛顿州和旧金山市暂停了重新开放的计划。

整体而言，二季度以来，我国主要宏观经济指标表现出良好的回升迹象。新冠疫情已进入第三阶段，全球经济渐进修复、常态回归是下半年宏观经济的主旋律。政策周期进入到新阶段，宽财政成为新主角、宽信用继续发力、宽货币力度微调。

再生PVC供应方面：毛料供应方面，目前各地区软质品毛料正常供应，硬质品毛料则仍存在地区内货源紧俏。部分硬质料毛料多通过拆迁获得，目前疫情并未结束，因此部分区域内拆迁并未大面积展开，预计伴随疫情逐步得到控制，预计硬质料毛料下半年或将逐步宽松，硬质破碎料亦将渐趋增多。7、8月份天气炎热，部分厂家降低开工或夜间生产概率较大。另外中央级别环保检查及地区性环保检查都将对再生PVC厂家生产造成一定程度影响，尤其在四季度大气污染防治会对区域内散乱污等企业进行严格限制生产。秋收农忙在局地区域或有影响，但目前多数区域机械化作业，农忙对生产影响逐步弱化。

再生PVC需求方面：硬质品主要应用在建筑、装修等领域；PVC再生粒料可用来生产重包装袋，农用水管，鞋底等。目前内销外贸环境在渐趋向好，短周期内下游领域表现平淡，暂无明显改善。

新料PVC：供需基本面来看，三四季度PVC供应量继续增加，供应端存一定压力；需求端，三季度前期需求或将高位小幅回落，但三季度后期开始需求或将再度发力。综合预计三季度库存继续去化趋势或将放缓，但基本面压力仍不大，预计三季度PVC市场回调之后或将上行，震荡区间将放大；三季度如果几套装置如期投产，四季度PVC市场将面临较大压力，市场运行承压，但预计下半年整体价格重心或将上移。新料对再生PVC优质破碎及颗粒有一定程度影响，若持续性涨跌超500元/吨及以上，再生料售价或将进行一定程度调整。

综合以上，再生PVC供需面对后市影响强度较大，预计三季度再生PVC或呈现稳中窄盘局面，四季度市场在供应减少需求支撑等因素下，预计四季度再生PVC或坚挺。